Из-за Гренландии Трамп готов развязать торговую войну с союзниками по НАТО в Европе. Но этот конфликт дорого обойдется обеим сторонам The Wall Street Journal — о том, как давление на страны ЕС может обернуться болезненным ударом по экономике США

Спустя ровно год после возвращения Дональда Трампа в Белый дом отношения США с союзниками из ЕС — в точке наиболее острого за долгое время кризиса. Бесцеремонные притязания американского президента на автономную территорию Дании — Гренландию — подвигли европейских членов НАТО на демонстративную переброску на остров дополнительного воинского контингента. А его угрозы ввести против непокорных стран новые пошлины рискуют запустить очередной масштабный виток торговой войны — между экономиками, которые беспрецедентно тесно переплетены между собой. Газета The Wall Street проанализировала основные потенциальные последствия намечающегося противостояния. «Медуза» пересказывает самые интересные выводы из этого материала.

На этой неделе Трамп и руководители европейских стран НАТО обсудят тему территориальной принадлежности Гренландии на Всемирном экономическом форуме в Давосе. Встреча пройдет уже после объявления президентом США плана ввести против несогласных с американской аннексией острова государств повышенные пошлины — и в преддверии согласования ответных мер членами ЕС. Среди таких мер рассматривается зеркальное обложение тарифами импорта из Штатов на сумму более 100 миллиардов долларов. Кроме того, американские корпорации могут столкнуться с дополнительными барьерами при участии в тендерах на европейские контракты.

Как отмечает WSJ, в ближайшей перспективе торговая война точно будет иметь резко негативные последствия для ЕС, и без того переживающего стагнацию экономики. Но и США, в свою очередь, рискуют столкнуться с замедлением роста ВВП и вынужденным подъемом цен для потребителей и предприятий.

Долгосрочно же разрыв с Европой может губительно сказаться на американской экономике. Ключевой ныне союзник Вашингтона способен снизить зависимость от заокеанского партнера и сблизиться с другими крупными игроками. Как отметила в комментарии WSJ старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона Мэри Лавли, американские компании в этом сценарии столкнутся с сокращением продаж на европейском рынке, что снизит их прибыль и откроет двери для конкурентов — к примеру, из Китая.

Сегодня ЕС остается крупнейшим торговым партнером США, а вся Европа в целом — главным источником прямых иностранных инвестиций в страну. Только в 2024 году европейские страны вложили в экономику США 3,6 триллиона долларов. В обратном направлении также происходит мощный поток инвестиций — почти четыре триллиона долларов за тот же период. Американские компании зарабатывают на продаже в Европе софта, финансовых продуктов, нефти и других товаров.

«В мировой торговле, по сути, нет более глубоких взаимосвязей, — констатировал в комментарии WSJ Филип А. Лак, директор экономической программы Центра стратегических и международных исследований. — Если вы посмотрите на развитие искусственного интеллекта и центров обработки данных [в США], то увидите, что оно финансируется за счет доходов, получаемых в Европе и других странах».

Некоторые аналитики предупреждают, что угрозы Трампа также могут заставить европейских инвесторов сократить вложения в американские акции и облигации, что приведет к ослаблению доллара, падению фондового рынка США и повышению стоимости заимствований для страны. Последнее, в свою очередь, способно по цепочке снизить инвестиции предприятий и потребительские расходы, а в итоге привести к замедлению роста экономики США.

Пока, впрочем, у сторон еще есть шанс удержаться от эскалации — как это случилось в 2025 году, когда ЕС пошел на уступки Трампу в его глобальной тарифной войне, в том числе ради продолжения поддержки Вашингтоном Украины. Но новую попытку давления европейские страны могут не снести. 17 января Трамп заявил, что через две недели — с 1 февраля — введет 10-процентные пошлины на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Великобритании, Нидерландов и Финляндии. И пригрозил ростом показателя до 25% в случае, если компромисс по Гренландии не будет найден до 1 июня. Среди европейских товаров, на которые будут распространяться пошлины, — широкий ассортимент предметов роскоши и товаров премиум-класса, от французской парфюмерии, сыров и вин до немецких автомобилей.

Это ставит под угрозу растущий экспорт услуг из США в Европу — финансовых, юридических, страховых и, что особенно важно, цифровых. Microsoft, Amazon, Google — для всех этих компаний рынок ЕС очень важен. В целом в 2024 году американские экспортеры услуг выручили от продаж в Европу почти 295 миллиардов долларов.

Помимо ограничения их доходов, некоторые страны ЕС могут отложить ратификацию прошлогоднего торгового соглашения с США, которое снижает пошлины на многие американские товары. Они также рассматривают возможность введения ответных пошлин. По прогнозам экономистов, ответ Европы, вероятно, будет нацелен на максимальное усиление политического давления на США путем обложения тарифами поставок, «символически значимых для республиканских штатов», заявил WSJ Брэд У. Сетсер, экономист Совета по международным отношениям. В прошлых торговых спорах ЕС уже вводил пошлины на такие товары — например, бурбон, мотоциклы Harley-Davidson и сельскохозяйственную продукцию.

И эскалация тарифной войны в любом случае будет ощутима в США. Новое исследование Кильского института мировой экономики показало, что американские компании и потребители оплатили 96% таможенных пошлин в 2024 и 2025 годах, а иностранные экспортеры — всего 4%. Хотя пока тарифы и не вызвали ожидаемого экономистами всплеска инфляции в США, а экономика страны показала самые высокие за последние годы темпы роста.

Но и у нее есть уязвимые места. Например, производственный сектор, цепочки поставок которого тесно переплетены с Европой. Многие американские заводы закупают оборудование, турбины и комплектующие в ЕС, и пошлины повышают их себестоимость.

Среди точек, подверженных самому высокому риску, — город Спартанбург в штате Южная Каролина. Там расположен завод BMW, на котором работают около 12 тысяч человек и который косвенно обеспечивает еще десятки тысяч рабочих мест по всему штату. Предприятие получает часть комплектующих из Европы и экспортирует более половины производимых автомобилей, большую часть — опять же в ЕС. Ответные пошлины могут привести к сокращению производства BMW в США, заявил WSJ Стюарт Пирсон, руководитель отдела исследований в области автопрома в аналитической компании Oxcap Analytics.

При этом, по словам эксперта, в целом американские автопроизводители гораздо меньше зависят от европейского рынка и могут выиграть, если повышение тарифов негативно скажется на европейском импорте, снизив его конкурентоспособность. Пошлины также могут побудить больше иностранных компаний открывать заводы в США, что в долгосрочной перспективе будет только способствовать развитию производственного сектора.

Европейские инвесторы также владеют американскими акциями и облигациями на сумму около восьми триллионов долларов, «почти вдвое больше, чем весь остальной мир, вместе взятый», написал Джордж Саравелос, глава глобального отдела валютных исследований Deutsche Bank, в отчете, опубликованном 18 января. «В условиях, когда геоэкономическая стабильность западного альянса под угрозой, неясно, почему европейцы готовы играть эту роль», — отметил он.

И это далеко не первый случай, когда Уолл-стрит задается вопросом, не могут ли другие страны попытаться стать менее политически и финансово зависимыми от США. Опасения по поводу потенциальной стратегии «продажи Америки» возникали и в начале 2025 года после того, как администрация Трампа дала понять, что хочет пересмотреть стратегию военной поддержки Европы, а затем развернула кампанию введения пошлин на весь мировой импорт.

Но опасения эти в конечном итоге оказались преувеличенными. Иностранные инвесторы в прошлом году по-прежнему демонстрировали высокий спрос на финансовые активы США, а индекс S&P 500 третий год подряд показал двузначный рост. Казначейские облигации США остаются самым надежным активом для центральных банков и инвесторов по всему миру, помогая стране справляться с огромным бюджетным дефицитом и не сталкиваться при этом со значительным повышением процентных ставок.

Рич Нузум, топ-менеджер управляющей компании Franklin Templeton, заявил WSJ, что инвесторы научились игнорировать пошлины Трампа, и предположил, что последствия новых угроз в адрес Европы будут аналогичными: «Рынок верит, что все уладится. В момент это может быть шумно, деструктивно, страшно — но все уладится».

Наиболее серьезная экономическая эскалация миру грозит, если Европа задействует свой так называемый инструмент противодействия принуждению, прозванный «Базукой». Он позволит ей оказать давление на американские услуги и инвестиции. В этом сценарии ЕС может повысить налоги, ужесточить нормативный контроль или иным образом ограничить деятельность компаний из США.

Это ударит по многим секторам, например фармацевтике. Американские компании часто проводят научно-исследовательские работы в таких странах, как Ирландия, и производят там активные ингредиенты, что позволяет учитывать прибыль в юрисдикциях с низкими налогами. Технологические компании могут столкнуться с аналогичными проблемами. Например, Apple владеет значительной интеллектуальной собственностью и получает большую часть своей глобальной прибыли в той же Ирландии, несмотря на то, что многие ее устройства производятся в Китае и по всему миру.