Трамп добился принятия «большого прекрасного закона» — главной инициативы своего второго срока. Чем документ опасен для экономики США? И как он сделает богатых американцев богаче, а бедных — беднее?

На этой неделе сенат и палата представителей США (в обеих палатах большинство у республиканцев) после сложных дебатов окончательно приняли налогово-бюджетный законопроект One Big Beautiful Bill Act — и это большая внутриполитическая победа Дональда Трампа. Теперь он, как и хотел, сможет торжественно подписать главный документ своего второго срока под фейерверки в честь Дня независимости 4 июля. Только несколько республиканцев решились выступить против. Демократы, будучи не в состоянии что-либо сделать, называют законопроект «величайшим предательством»: он сделает богатых богаче, лишит миллионы бедных американцев медицинских страховок и продовольственной помощи, а еще — резко увеличит и без того огромный (уже размером с весь ВВП страны) государственный долг США. Все вместе эти последствия подставляют следующие администрации под крайне неприятные решения.

Зачем принимается «большой прекрасный закон»?

Законопроект, прежде всего, бессрочно закрепляет действующие с 2018 года налоговые льготы, введенные во время первого срока Дональда Трампа (Tax Cuts and Jobs Act). Период их действия должен был завершиться в 2025 году, и тогда американцы столкнулись бы с повышением налогов, что вряд ли бы простили избранному президенту. Для населения и бизнеса во многом сохраняется налоговый статус-кво, но вместе с предвыборными налоговыми обещаниями Трампа он будет стоить бюджету фантастические 4,5 триллиона долларов к 2034 году:

• С доходов американцев будут удерживаться прежние налоговые вычеты: максимальная ставка подоходного налога останется 37%. А могла бы вернуться к 39,6% для доходов свыше 626,4 тысячи долларов в год.
• Ставка корпоративного налога для бизнеса сохраняется на уровне 21% вместо 35%. Снижения ставки до 15% для американских промышленных предприятий, обещанного Трампом, так и не случилось.
• Для владельцев «pass-through» бизнеса, то есть владельцев компаний с ограниченной ответственностью (LLCs), партнерств и индивидуальных предпринимателей, налоговый вычет, действующий с 2018 года, увеличится с 20 до 23%.
• Порог не облагаемой федеральным налогом на наследство стоимости имущества повышается до 15 миллионов долларов.
• Самые большие изменения внесены в федеральные вычеты по налогам уровня штата и муниципалитета (SALT) — их сумма поднята до конца 2028 года до 40 тысяч долларов в год с 10 тысяч, что крайне выгодно обеспеченным американцам.
• Законопроект вводит до конца 2028 года, то есть до конца текущего срока Трампа, новые налоговые вычеты, обещанные президентом: до 25 тысяч долларов на доходы с чаевых, 12,5 тысячи на сверхурочные выплаты, еще шесть тысяч для пенсионеров.
• Законопроект сохраняет налоговую льготу для семей с детьми (Child Tax Credit), увеличивая налоговый вычет с двух тысяч долларов до 2,5 тысячи до конца 2028 года.

Почему Трамп так ратует за эту инициативу?

Законопроект проспонсирует борьбу Трампа с нелегальными мигрантами: на строительство новых депортационных центров выделят 45 миллиардов долларов, а на обещанную еще в 2016 году стену на границе с Мексикой — 46,6 миллиарда, что в три раза больше, чем в первый срок республиканца. Всего бюджетные расходы на государственную безопасность и борьбу с мигрантами вырастут более чем на 300 миллиардов долларов.

Еще одно важное решение: в рамках войны Трампа с университетами законопроектом предусмотрен удар по их финансам: инициатива увеличивает налог на эндаументы крупнейших частных университетов США с 1,4 до 8% (в версии законопроекта от палаты представителей США ставка была куда радикальнее — 21%). Повышение налогов затронет прежде всего Гарвардский университет, Принстон, Йель, Стэнфорд и другие ведущие учебные центры.

Одновременно покупателям короткоствольных винтовок и дробовиков, а также глушителей, больше не надо платить 200 долларов налогового сбора. Так законопроект Трампа отменил норму Национального закона об огнестрельном оружии, действующую с 1934 года, что сторонники права на оружие считают большой победой.

А за что «большой прекрасный закон» критикуют?

За продление налоговых ставок вместе с увеличением бюджетных расходов на оборону и отлов нелегальных мигрантов заплатят наиболее нуждающиеся американцы: расходы на медицинские страховки для них по государственной программе Medicaid, а также на программу продовольственной помощи SNAP и иные социальные расходы (например, ужесточение условий по студенческим кредитам) сократятся примерно на 1,5 триллиона долларов.

Сейчас 72 миллиона американцев (или почти 20% населения США) имеют страховку Medicaid. Программа берет на себя основные расходы по уходу в домах престарелых, оплачивает более 40% всех родов в целом по стране и почти 50% рождений в сельской местности, которая в основном и голосовала за Трампа. Из-за «большого прекрасного» законопроекта, по разным оценкам, от 12 миллионов до 17 миллионов американцев потеряют медицинскую страховку к 2034 году. «Что я скажу своим 663 тысячам избирателей, когда через два-три года Трамп лишит их Medicaid?» — спрашивал с трибуны во время рассмотрения законопроекта сенатор от Северной Каролины Том Тиллис, один из трех республиканцев, проголосовавших в сенате против президентского законопроекта.

В результате суммарным эффектом законопроекта окажется то, что богатые станут богаче, а бедные — беднее: налоговые изменения наряду с сокращением бюджетных расходов на Medicaid и SNAP приведут к снижению доходов у 20% самых малообеспеченных американцев на 2,9% (примерно на 700 долларов в год) к 2034 году. В то же время доходы 1% самых состоятельных граждан вырастут на 1,9% (около 30 тысяч долларов в год), оценили бюджетные аналитики Йельского университета.

Но сэкономленные средства за счет урезания социальных расходов компенсируют лишь часть общей стоимости законопроекта; для его финансирования федеральное правительство пойдет на значительное увеличение государственного долга — по консервативной оценке, он вырастет на 3,3 триллиона долларов в течение следующих 10 лет. А если следующая администрация не решится отменить налоговые вычеты на чаевые и сверхурочные, которые, согласно законопроекту Трампа, будут действовать только до конца его второго срока, то госдолг вырастет более чем на пять триллионов долларов к 2034 году.

Так ведь у США уже давно огромный госдолг — и ничего…

Это правда. Но из-за «большого прекрасного закона» госдолг становится опасно большим.

В 2024 году он уже достиг 98% ВВП США и без законопроекта Трампа дорастет до 156% ВВП к 2055-му, а с ним — может стать вдвое больше ВВП в течение следующих 30 лет. Для сравнения: исторический максимум объема госдолга США в 106% был установлен в 1946 году сразу после Второй мировой войны.

Агентство Moodyʼs прямо указало на рост госдолга с принятием законопроекта как одну из причин снижения странового рейтинга США с наивысшего уровня Aaa до Aa1.

Американская экономика сильна, но безответственные решения ее руководства увеличивают риски долгового кризиса. Логику его возникновения очень кратко можно описать так: инвесторы, которые сейчас одалживают деньги правительству США, теряют веру в способность Вашингтона возвращать их. Чтобы «купить» доверие инвесторов, правительство идет на повышение процентных ставок по государственным облигациям, что автоматически повышает стоимость займов по всей экономике (например, по ипотеке, кредитным картам, потребительским кредитам и т. п.), что может серьезно ухудшить финансовое положение американцев и замедлить рост экономики.

Законопроект Трампа откладывает неприятное, но необходимое в условиях безудержного роста госдолга решение об ужесточении бюджетной политики, то есть сокращение бюджетных расходов и повышение налогов. Но с этим, вероятно, придется разбираться уже другим президентам.

Именно этим недоволен Илон Маск? Он же как раз сокращал бюджетные расходы…

Не совсем. Хотя Маск действительно критиковал огромную стоимость законопроекта и увеличение госдолга ради него, но их публичный конфликт с Трампом случился не из-за этого.

Дело в том, что «большой прекрасный» законопроект фактически убивает отрасль зеленой энергетики США, отменяя большинство субсидий для возобновляемой энергетики, принятых в рамках байденовского Inflation Reduction Act. А Tesla Маска как раз получает «зеленые» субсидии. На что не преминул указать Трамп, написав, что без них Маску «пришлось бы закрыть лавочку и отправиться домой в ЮАР» и что вообще пора натравить DOGE на его компании.

Налоговые льготы, согласно законопроекту Трампа, будут распространяться только на проекты, введенные в строй до конца 2027 года; одновременно усилятся ограничения на китайские комплектующие. Себестоимость новых проектов, таким образом, вырастет на 10–20%, а затраты отрасли — на 4–7 миллиардов долларов за 10 лет. По оценке НКО Rhodium and Energy Innovation, к 2030 году США могут потерять около 830 тысяч рабочих мест из-за сокращений, закрытия действующих и отмены запланированных проектов, которые обеспечили бы более 500 ГВт электроэнергии — 42% всех мощностей страны.

Одним из последствий может стать и рост цен на электричество. Сильнее всего, по оценкам НКО Energy Innovation, он ударит по республиканским штатам, где в последние годы активно развивалась возобновляемая энергетика. В Канзасе, Монтане, Кентукки, Оклахоме, Техасе и Северной Каролине цены на электричество могут вырасти на 14–18%. В Техасе почти весь прирост мощностей за последние 10 лет приходился именно на солнечные и ветряные электростанции. Но и в этом случае потенциально непопулярные последствия законодательных решений, скорее всего, придется разгребать уже следующим администрациям США.