СМИ написали, что Сбербанк может купить часть «Яндекса», и акции поисковика тут же упали. Почему? Объясняет аналитик Альфа-Банка
Мы рассказываем честно не только про войну. Скачайте приложение.
В первые же часы после того, как «Ведомости» и The Bell написали об интересе Сбербанка к приобретению «Яндекса», акции поисковика на рынке стали резко дешеветь. На американской бирже NASDAQ падение доходило до 10% — капитализация компании снизилась более чем на миллиард долларов. Решение инвесторов было эмоциональным — ни Сбербанк, ни «Яндекс» переговоры не подтвердили, детали возможной сделки также пока не разглашаются. «Медуза» узнала у старшего аналитика управления рынков и акций Альфа-Банка Александры Мельниковой, почему акции «Яндекса» упали.
Александра Мельникова
Старший аналитик Альфа-Банка
Смена собственности очень часто воспринимается негативно, даже если это не госструктуры. И дело не в риске для «Яндекса» попасть под санкции (мы не видели, чтобы санкции распространялись на дочерние компании или компании, аффилированные с попавшей в санкционный список структурой). Дело в том, что такие компании как «Яндекс» и «Магнит», когда они управляются конкретным предпринимателем, инвесторы очень любят. У них всегда есть какая-то понятная долгосрочная стратегия.
И тут происходит смена собственника — как в случае с «Магнитом», когда большая сеть перешла под контроль большого госбанка. Все начинают бояться, что компания будет меньше ориентироваться на акционеров, а больше на выполнение каких-то стратегических задач. Ведь если Сбербанк приобретет 30% «Яндекса», он станет крупнейшим акционером компании, самым крупным держателем пакета. Миноритариям такая смена собственников вряд ли понравится.
Но можно посмотреть на это и с другой стороны. Представьте себе, что вы [один из основателей и крупнейший акционер «Яндекса»] Аркадий Волож. Вы сделали успешную компанию, вам много лет. И у вас 30% готовы выкупить госструктуры. Другого покупателя, который предложит хорошую цену, вы просто не найдете. Почему бы вам не продать? Хороший вариант. [Руководитель Сбербанка] Герман Греф ориентирован на диджитал проекты, Сбербанк — прогрессивная компания, с которой у «Яндекса» есть богатая история взаимоотношений.
Записал Илья Жегулев
(1) Капитализация
Суммарная стоимость всех акций компании.(2) Санкции и Сбербанк
Сбербанк находится под европейскими и американскими санкциями. В частности, гражданам США запрещено кредитовать Сбербанк и покупать его долгосрочные облигации.(3) ВТБ купил «Магнит»
«Магнит» — одна из крупнейших розничных сетей в России. Ее основатель Сергей Галицкий в 2018 году продал почти 30% компании госбанку ВТБ.(4) Миноритарий
Держатель небольшого пакета акций в той или иной компании.(5) Сбербанк и «Яндекс»
У Сбербанка есть «золотая акция» «Яндекса», которая не позволяет ему участвовать в управлении компанией, но позволяет блокировать сделки по продаже крупных пакетов акций «Яндекса». Кроме того, «Яндекс.Деньги» — это совместное предприятие поисковика и банка.